箱板瓦楞纸行业跟踪报告：政策趋严行情景气，成本助力龙头优势｜2018中泰证券

报告摘要

2018年箱板瓦楞纸行业景气上行，政策趋严加速小厂出清，龙头成本优势凸显。报告显示，箱板纸均价5015元/吨，较年前上涨7%；瓦楞纸均价4025元/吨，涨幅11%。外废政策收紧导致国废需求增加，内外废价差拉大，大厂凭借配额优势盈利高位。新增产能集中于Q4释放，短期供给偏紧，库存低位叠加旺季需求，行业集中度有望进一步提升。推荐太阳纸业、山鹰纸业，关注玖龙纸业、理文造纸、晨鸣纸业。适合造纸行业分析师、投资者、企业战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 箱板瓦楞纸行情回顾：纸价继续上行
2. 短期逻辑：原材料供给受限倒逼小厂出清，龙头盈利维持高位
3. 外废政策持续收紧，原材料供给受限
4. 新增产能集中Q4释放，库存低位调升安全边际