【宏观专题】ERP还能用吗？-241204-华创证券

2024-12资本市场15免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 去一年来外资 ERP 处于均值以下，当下 A 股边际增长资金或主要源于内资存
债收益率持续下行，难言 10 年期国债收益率中枢即将达到稳定，因此未来内
回顾历史上股权风险溢价达到历史高位后上证指数的走势，我们发现有 5 次
面，包括缺乏理论支持、样本选择偏误、没有预测能力以及低利率期失效。
下，A 股边际增长资金主要源于内资存款搬家，内资 ERP 的有效性要高于外
🏷️ 核心议题: #A 股#股市#股权#上证

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报告摘要

我们发现应用股权风险溢价（ERP）指标投资 A 股存在两个规律：一是经济转型期 A 股估值或国债收益率中枢不稳定时 ERP 容易失效；金出现内外资切换时 ERP 容易失效。

❓ 常见问题

《【宏观专题】ERP还能用吗？-241204-华创证券》主要包含哪些内容?

我们发现应用股权风险溢价（ERP）指标投资 A 股存在两个规律：一是经济转型期 A 股估值或国债收益率中枢不稳定时 ERP 容易失效；金出现内外资切换时 ERP 容易失效。核心数据:去一年来外资 ERP 处于均值以下，当下 A 股边际增长资金或主要源于内资存;债收益率持续下行，难言 10 年期国债收益率中枢即将达到稳定，因此未来内;回顾历史上股权风险溢价达到历史高位后上证指数的走势，我们发现有 5 次。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、股权、上证等议题。