2025年白酒行业年度策略：大河弯处，静水翻涛-241130-浙商证券
yangji@stocke.com.cn zhangjiazhen@stocke.com.cn manjingya@stocke.com.cn
报告摘要
yangji@stocke.com.cn zhangjiazhen@stocke.com.cn manjingya@stocke.com.cn
核心要点
- 展望1：25年春节为试金石，节庆效应下头部酒企或仍有超预期可能
- 展望2：茅台批价受三因素影响，预计不会出现阶段性新低
- 展望3：浪成于微澜之间，2025年不同的酒企增长策略决定企业发展
报告信息
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- 《2025年白酒行业年度策略：大河弯处，静水翻涛-241130-浙商证券-43页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 3、投资建议：25年春节为试金石，茅台批价预计不会出现阶段性新低，政策催化下或迎白酒结构牛市，推荐攻守兼备两条主线
- 预期波动、增速换挡”，目前行业处于此轮调整期的底部区域，周期阶段与18-19年更为相近，预计行业不会出现年度负增长；
- 展望2：茅台批价受“发货面、政策面、预期面”影响，茅台批价成本或有三级价格体系，预计不会出现阶
- 展望3：2025年不同的酒企增长策略决定企业发展，名酒更应注重抢占细分价位的第一，区域龙头酒更应注重战略坚守、聚焦升级、
- 在白酒行业处于调整期底部区域、酒企表现分化的背景下，25年酒企的增长来源分为“高势能延续”、“低基数修复”两大类。
- 核心议题
常见问题
《2025年白酒行业年度策略：大河弯处，静水翻涛-241130-浙商证券》主要包含哪些内容?
yangji@stocke.com.cn zhangjiazhen@stocke.com.cn manjingya@stocke.com.cn核心数据:3、投资建议：25年春节为试金石，茅台批价预计不会出现阶段性新低，政策催化下或迎白酒结构牛市，推荐攻守兼备两条主线;预期波动、增速换挡”，目前行业处于此轮调整期的底部区域，周期阶段与18-19年更为相近，预计行业不会出现年度负增长；;展望2：茅台批价受“发货面、政策面、预期面”影响，茅台批价成本或有三级价格体系，预计不会出现阶。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由浙商证券发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 43 页。
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报告涉及哪些关键议题?
重点分析了证券、宏观、经济等议题。
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