2025年度A股风格主动配置展望：金融和稳定风格占优，价值或优于成长-241211-国泰君安

报告摘要

宏观因子框架：我们采用投资时钟和宏观因子的思路理解和预测 A 通过解构宏观数据以精炼核心指标，并基于经济学逻 辑构建国君主动配置团队特色的宏观因子框架。

📋 核心要点(部分)

1. 1.1. 基于多篇风格轮动报告构建风格轮动分析框架 .................................... 3
2. 1.2. 底层宏观因子是我们构建各类风格友好度因子的原材料 .................... 3
3. 2.1. 以行业风格友好度指标解释行业风格指数的超额收益 ........................ 5
4. 3.1. 以规模风格差异指标解释小盘股相对于大盘股超额收益 .................. 11
5. 3.2. 预测规模风格差异指标 2025 年的走势：震荡运行............................. 11
6. 4.1. 以估值风格差异指标解释成长股相对于价值股超额收益 .................. 13
7. 4.2. 预测估值风格差异指标 2025 年的走势：震荡下行............................. 13
8. 5. 配置建议：大小盘均衡配置，价值或优于成长......................................... 15