2025年海外宏观和大类资产展望：寻找超预期-241222-招商证券

2024-12宏观经济23免费

📄 文件全名: 《2025年海外宏观和大类资产展望：寻找超预期-241222-招商证券-23页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 预计 2025 年美国实际 GDP 增速降至
预计 2025 年美国 CPI 增速为 2.9%，节奏上前
有更强的降息动力，预计 2025 年上半年可以看到更多的降息。
10 年期美债：2025 年波动区间或在 3%~5%之间。
税、遣返非法移民等政策预期下，10 年期美债收益率有望再度挑战 5%；
🏷️ 核心议题: #GDP#通胀#CPI#汇率

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报告摘要

——2025 年海外宏观和大类资产展望海外资本开支周期和库存周期共振向下压制需求。了由欧美再工业化、产业升级（人工智能与医药相关产业）及“价值链重

📋 核心要点(部分)

2024 年 12 月 22 日
——2025 年海外宏观和大类资产展望
一、海外经济：最好的阶段已经过去。
2023 年底到 2024 年 Q2 全球处于主动补库存阶段，
2024 年 Q3 开始海外进入被动补库存阶段，目前正向主动去库存过渡，且
1.9%，节奏上前高后低
二、海外流动性：宽货币持续，宽信用难现。
100 多个 BP 的空间，欧元区通胀压力明显小于美国，且高利率掣肘经

❓ 常见问题

《2025年海外宏观和大类资产展望：寻找超预期-241222-招商证券》主要包含哪些内容?

——2025 年海外宏观和大类资产展望海外资本开支周期和库存周期共振向下压制需求。了由欧美再工业化、产业升级（人工智能与医药相关产业）及“价值链重核心数据:预计 2025 年美国实际 GDP 增速降至;预计 2025 年美国 CPI 增速为 2.9%，节奏上前;有更强的降息动力，预计 2025 年上半年可以看到更多的降息。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 23。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP、通胀、CPI、汇率等议题。