2025年宏观经济展望：大力改革，避免陷阱-241204-长城证券

2024-12宏观经济18免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 能推动 2025 年美国核心 CPI 同比会维持在 3%的中枢水平，降通胀进入瓶颈
当前市场较为一致的观点是我国出口维持增长的阻
图表 5：美国劳工成本同比领先核心 CPI 同比（%）............................................................................................ 5
图表 8：美国非农工资增速与核心商品 CPI 同比（%） ........................................................................................ 6
图表 11：美国核心 CPI 同比及预期值（%）..................
🏷️ 核心议题: #宏观经济#通胀#CPI#PMI

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报告摘要

站在 2024 与 2025 年的交汇点，我们认为全球经济发展的主线可能是弱复苏，但全球经贸、国际政治、美国国内政策等多方面的转向与变化，可能给金融市场带来更大的不确定性，市场的演变可能不断冲破历史走势。

📋 核心要点(部分)

2024 年 12 月 04 日
大力改革，避免陷阱——2025 年宏观经济展望
分析师蒋飞
分析师仝垚炜
2025 年美国或有望迎来制造业的“弱补库”和实体经济“弱复苏”
济增长和货币政策仍在向正常化迈进，日央行加息可能是一个长期趋势。
2025 年中国经济面临的两大困扰：一在于特朗普关税“大棒”制约外需，
二在于国内有效需求仍待提振，需警惕流动性陷阱趋势加剧。

❓ 常见问题

《2025年宏观经济展望：大力改革，避免陷阱-241204-长城证券》主要包含哪些内容?

站在 2024 与 2025 年的交汇点，我们认为全球经济发展的主线可能是弱复苏，但全球经贸、国际政治、美国国内政策等多方面的转向与变化，可能给金融市场带来更大的不确定性，市场的演变可能不断冲破历史走势。核心数据:能推动 2025 年美国核心 CPI 同比会维持在 3%的中枢水平，降通胀进入瓶颈;当前市场较为一致的观点是我国出口维持增长的阻;图表 5：美国劳工成本同比领先核心 CPI 同比（%）............................................................................................ 5。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 18。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、通胀、CPI、PMI等议题。