2025年年度策略：沧海行舟-241202-国金证券

2024-12资本市场65免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 预计本轮“反攻”有望受益基本面改善，且具备持续性。
预计 25Q2“宽财政”在力度及结构上均将发力，同时，基于 M1-PPI 传导周期，预计最快 25Q3 可见“盈利底”。
下降-“失业率”迅速上升-消费能力明显下降-资产价格下跌，而负债则或维持高企-最终导致美国政府可能率先出现
本轮黄金上涨驱动共计五轮，预计 2025 年仍有美国“硬着陆”、美债违约
医药中的创新药亦或受益美债利率下降，估值抬升，可做权益类底仓配置，分别看好创新药：①
🏷️ 核心议题: #A 股#股市#港股

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报告摘要

A 股市场两个重要信号，2 月“政策底”和 9 月“市场底”。预计本轮“反攻”有望受益基本面改善，且具备持续性。 2025 年国内、外经济环境解析：国内盯财政，国外盯景气

📋 核心要点(部分)

2024 年市场回顾与启示
2025 年国内、外经济环境解析：国内盯财政，国外盯景气
1、25H1 大宗品：黄金或将有望走出新高。
2、有色静待流动性陷阱解除，或 25Q3 启
3、原油机会静待美国降息周期结束。
4、新兴权益市场>发达国家，海外权益或转向公用、必选
2025 年 A 股市场及风格研判
2、高端制造及配套，通用设备+环境治理>环保设备+摩托车

❓ 常见问题

《2025年年度策略：沧海行舟-241202-国金证券》主要包含哪些内容?

A 股市场两个重要信号，2 月“政策底”和 9 月“市场底”。预计本轮“反攻”有望受益基本面改善，且具备持续性。 2025 年国内、外经济环境解析：国内盯财政，国外盯景气核心数据:预计本轮“反攻”有望受益基本面改善，且具备持续性。;预计 25Q2“宽财政”在力度及结构上均将发力，同时，基于 M1-PPI 传导周期，预计最快 25Q3 可见“盈利底”。;下降-“失业率”迅速上升-消费能力明显下降-资产价格下跌，而负债则或维持高企-最终导致美国政府可能率先出现。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 65。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、港股等议题。