固定收益专题报告：不一样的美元荒｜2018年海通证券美元LIBOR-OIS利差分析

报告摘要

2018年4月海通证券发布固定收益专题报告，聚焦美元LIBOR-OIS利差创9年新高的现象。报告深入分析本轮美元荒与2008年次贷危机、2012年欧债危机的本质区别，指出其类似2016年、源于美国自身政策导致的离岸美元融资收紧。核心驱动因素包括特朗普税改政策下的美元回流、联邦政府赤字上升推高短期国债供给、以及美联储加息周期开启。报告还评估了美元Libor飙升对企业美元债务负担的影响，并判断对我国债市影响有限。适合债券投资者、宏观经济研究员、金融机构从业者、企业财务管理者及政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 美元LIBOR-OIS利差创新高
2. 并非08/12年类似2016年
3. 利差上升的原因何在
4. 特朗普政策周期下的美元回流
5. 联邦政府赤字上升短期国债发行增加
6. 美联储加息周期开启
7. 增加企业美元债务负担
8. 对我国债市影响有限