2018年4月经济数据解读｜实体经济观察第13期｜海通证券宏观报告

报告摘要

2018年4月经济数据呈现短期改善但下行趋势不改。报告基于3月PMI季节性反弹、4月上旬发电耗煤增速小幅回升等高频数据，指出工业生产略有改善，但地产销量增速下滑、社融增速从13%大幅滑落至11%，预示工业经济面临持续下滑风险。核心亮点：房贷利率创新高、乘用车销量平稳、钢铁水泥去库存、新经济提供新动能。适合宏观研究员、投资者、政策分析师、金融从业者、经济学者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 结论：4月经济改善不改下行趋势
2. 分行业观察：下游行业
3. 中游行业
4. 上游行业和交通运输