造纸行业深度报告：供需格局渐次向好，自制浆线价值凸显｜华创证券2018

报告摘要

2017年全球木浆过剩论被证伪，中国市场旺盛需求消化新增产能，木浆价格下半年暴涨近30%。本报告系统梳理全球木浆供需结构，回答三大核心问题：中国在全球木浆市场角色？2018年木浆价格走势？浆价高位对造纸龙头影响？核心发现：中国是最大商品浆进口国（占比32.94%），2017年进口量增265万吨；环保政策限制国内产量，新增需求全靠进口；全球木浆供需紧平衡，巴西金鱼与鹦鹉合并提升行业集中度；短期港口库存见顶回落，浆价有望企稳回升。适合造纸行业投资者、企业战略分析师、大宗商品研究员、环保政策研究者及关注周期品的基金经理。

📋 核心要点(部分)

1. 纸浆制造工艺
2. 全球木浆供需结构
3. 中国市场角色
4. 2018年木浆价格展望
5. 浆价高位对造纸龙头影响
6. 投资建议与风险提示