农林牧渔行业：大豆加征关税影响深度解析｜价格测算、种植结构变迁与CPI传导｜2018年申万宏源

报告摘要

2018年4月4日，中国对原产于美国的大豆加征25%关税，中美贸易摩擦升级。本报告由申万宏源发布，详细测算加征关税后美豆到岸完税价从3300-3400元/吨升至约4100元/吨，进口成本增加700多元/吨（涨幅22%），并分析对豆粕、豆油、饲料及养殖利润的传导路径。报告指出，大豆价格上涨1个百分点将拉动CPI约0.0207%，极端情况下（涨价25%）对CPI拉动约0.52%。同时，探讨全球大豆种植结构变迁：南美种植面积或增加，国内玉米、花生面积可能缩减。适合农业投资者、农产品贸易商、饲料企业、政策研究者及CPI分析人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 中美是主要的大豆贸易国
2. 加征25%关税或将推升国内大豆产业链相关产品价格
3. 长期将导致全球大豆种植结构变迁
4. 大豆相关产品涨价对CPI影响测算
5. 核心假定的风险