宏观专题报告：投资“扰动项”，被忽视的服务业？-241223-申万宏源

Q: 这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文共 35 页。

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告摘要

服务业投资于年中加速下行，生产、生活性行业回落显著。 zhaowei@swsresearch.com tuqiang@swsresearch.com

核心要点

1.一问：固定资产投资的“扰动项”？
1.1 服务业投资加速下行，11 月更是降至负数区间................................. 7
2. 二问：为何服务业投资走弱？
2.1 服务业周期波动被“熨平”，盈利变化主导投资行为 ..................... 10
2.2 政府驱动型：短期受政府消费降速影响，长期与人口结构变化有关
2.3 生活性：服务消费增长动能不足，投资表现偏弱 ........................... 13
2.4 生产性：建筑业与制造业生产走弱，对投资均有拖累 ................... 14
3. 三问：服务业投资的未来空间？

报告信息

文件全名: 《宏观专题报告：投资“扰动项”，被忽视的服务业？-241223-申万宏源-35页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 规模指数同比触顶(167.8%)后大幅下滑，导致今年下半年来出行类投资回落 29.8pct。
明年服务业投资增速有望提升，长期仍有进一步增长空间。
对比主要经济体在后地产周期的服务业投资看，我国服务业投资尚有较大增长空间。
间较大，预计整体投资增速 .% 、高于今年(.%) ，长期三大类行业投资均有提升空间。
其他投资项自 5 月的 8.5%却降为 11 月的-5.5%，近两年内来首次降至负数区间。
核心议题: GDP

常见问题

《宏观专题报告：投资“扰动项”，被忽视的服务业？-241223-申万宏源》主要包含哪些内容?

服务业投资于年中加速下行，生产、生活性行业回落显著。 zhaowei@swsresearch.com tuqiang@swsresearch.com核心数据:规模指数同比触顶(167.8%)后大幅下滑，导致今年下半年来出行类投资回落 29.8pct。;明年服务业投资增速有望提升，长期仍有进一步增长空间。;对比主要经济体在后地产周期的服务业投资看，我国服务业投资尚有较大增长空间。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文共 35 页。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP等议题。