2018食品饮料行业春糖心得：白酒景气周期可看更长｜中泰证券深度报告

报告摘要

2018年春糖会后，中泰证券发布食品饮料行业深度报告，指出白酒基本面强劲，景气周期可看更长。报告核心观点：茅台预收款波动不足虑，飞天批价回落体现控价决心；高端酒价格坚挺，江苏、安徽消费升级领先全国2-3年；涨价预期带动行业进入增库存周期，2019-2020年茅台基酒紧缺。报告还分析了贵州茅台、五粮液、泸州老窖等龙头公司业绩与估值，当前估值普遍18-25倍，极具吸引力。适合白酒投资者、食品饮料行业研究员、基金经理、消费行业分析师、券商从业者阅读。

📋 报告目录

1. 投资要点
2. 先行指标验证行业仍处上升通道
3. 涨价预期带动增库存周期
4. 茅台库存不足为虑
5. 重点公司基本面