中国机场商业史系列之四：财务分析及外部情况篇｜方正证券2018年研究报告

报告摘要

本报告为方正证券2018年发布的《中国机场商业史系列之四：财务分析及外部情况篇》，深度剖析中国机场与全球一流机场的差距，揭示上海机场增长边界与非航业务持续性，解答首都机场净利润仅为上海机场三分之一的原因，以及白云、深圳机场的利润差异。报告涵盖收入端高增速、成本刚性、盈利能力对比、基建周期理论及外部环境分析，提供全球化视野下的投资价值判断。适合机场行业研究员、交通运输分析师、投资机构、机场管理层及关注航空基建的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 收入端：营收保持高增速
2. 成本端：成本刚性
3. 利润：上海机场盈利能力最强
4. 基建周期理论vs机场扩建悖论
5. 基建及固定资产情况
6. 外部情况分析