农夫山泉(09633.HK)烈火真金，危中寻机-241225-招商证券

2024-12资本市场19免费

📄 文件全名: 《农夫山泉(09633.HK)烈火真金，危中寻机-241225-招商证券-19页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 两年快速增长，根据测算目前无糖茶在即饮茶中渗透率 25%-30%，参照日韩
新进入者众多，但 2024 年公司份额反而进一步提升到接近 70%，主要是东
45%-55%，东方树叶市占率维持在 55%-65%，根据测算，对应东方树叶单
保守假设下会降低到 28.4%，但实际上绿瓶水节省部分渠道推广费，包装水
润的 34%，绿瓶水对公司整体利润率影响可控，24H2 及 25 年利润率表现有
🏷️ 核心议题: #股市#股价#港股

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报告摘要

面对外部危机，公司对份额势在必得，推出绿瓶水让利渠道，下半年份额开始回升，未来 1-2 年份额提升或超预期。务造血，根据我们测算，绿瓶水对整体利润率影响可控，实际表现有望好于市

📋 核心要点(部分)

2024 年 12 月 25 日
2023 年开始无糖茶行业连续
25 年利润率表现会好于市场预期。
397.0
177.7
47.5
52.9%
55.23%

❓ 常见问题

《农夫山泉(09633.HK)烈火真金，危中寻机-241225-招商证券》主要包含哪些内容?

面对外部危机，公司对份额势在必得，推出绿瓶水让利渠道，下半年份额开始回升，未来 1-2 年份额提升或超预期。务造血，根据我们测算，绿瓶水对整体利润率影响可控，实际表现有望好于市核心数据:两年快速增长，根据测算目前无糖茶在即饮茶中渗透率 25%-30%，参照日韩;新进入者众多，但 2024 年公司份额反而进一步提升到接近 70%，主要是东;45%-55%，东方树叶市占率维持在 55%-65%，根据测算，对应东方树叶单。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 19。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股市、股价、港股等议题。