农林牧渔行业2025年度投资策略：周期轮回，均值回归，细分龙头，优势凸显-241222-长江证券

2024-12资本市场33免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 比主业业绩预计从 10%+提升至 20%+，海外利润占比逐步提升，有望打开公司长期成长空间。
2024 年演绎的更加充分，前五大内资企业在线上渠道份额从 2021 年的 17%持续提升至 2024
我们认为，随着下游养殖体量恢复，饲料行业拐点将至，明年预计整体呈现景气上行。
11.9 个 pct，明年海大集团国内饲料销量增速有望修复，且在特水料同比改善较多的背景下，
期前瞻性布局也已初具成效，通过复用国内模式，2024 年上半年，公司海外销量超 100 万吨，
🏷️ 核心议题: #沪深

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报告摘要

周期轮回，均值回归，细分龙头，优势凸显—— 农林牧渔行业 2025 年度投资策略生猪养殖行业正在从价格景气带来的高盈利迈向成本下行驱动的高质量发展，养殖成本已经成为

📋 核心要点(部分)

分析师及联系人
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11.9 个 pct，明年海大集团国内饲料销量增速有望修复，且在特水料同比改善较多的背景下，
同比增长超 30%，且三季度延续该趋势，销量及利润均有较好增长，2024 年公司海外利润占
2024 年以来，宠物食品行业高景气延续，国产品牌凭借更快的工艺创新与产品迭代，在烘焙
2024 年演绎的更加充分，前五大内资企业在线上渠道份额从 2021 年的 17%持续提升至 2024
展望明年，国产头部份额提升仍是主旋律，抖音

❓ 常见问题

《农林牧渔行业2025年度投资策略：周期轮回，均值回归，细分龙头，优势凸显-241222-长江证券》主要包含哪些内容?

周期轮回，均值回归，细分龙头，优势凸显—— 农林牧渔行业 2025 年度投资策略生猪养殖行业正在从价格景气带来的高盈利迈向成本下行驱动的高质量发展，养殖成本已经成为核心数据:比主业业绩预计从 10%+提升至 20%+，海外利润占比逐步提升，有望打开公司长期成长空间。;2024 年演绎的更加充分，前五大内资企业在线上渠道份额从 2021 年的 17%持续提升至 2024;我们认为，随着下游养殖体量恢复，饲料行业拐点将至，明年预计整体呈现景气上行。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 33。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。