中国风电行业研究报告｜J.P.摩根2018年展望：利用小时回升、补贴回收、设备需求反弹

报告摘要

2018年4月，J.P.摩根发布中国风电行业深度报告，看好行业前景。核心驱动因素包括：1）特高压线路大规模投运（2017年新增52GW）及可再生能源配额制（RPS）推动利用小时数回升，每提升1%可增厚运营商利润3%；2）第七批补贴目录发布后， overdue补贴回收将改善现金流；3）风电设备需求反弹。报告覆盖龙源电力（首选）、金风科技-H等标的，运营商估值仅0.7倍2018年市净率，低于历史均值0.8个标准差。适合新能源投资者、风电产业链从业者、政策研究者及券商分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 行业观点
2. 利用小时回升驱动因素
3. 补贴回收进展
4. 设备需求展望
5. 估值与推荐标的