商贸零售行业零售变革研究系列(一)：商超调改浪潮，回归真正的零售-241214-浙商证券

报告摘要

mali@stocke.com.cn chenzhao01@stocke.com.cn 1、零售渠道变革趋势：回归真正的零售

📋 核心要点(部分)

1. 1、零售渠道变革趋势：回归真正的零售
2. 2、 零售仍需打好“基本功” —看得见的产品，看不见的供应链
3. 我们认为零售的核心是商品力，商品的质价比依靠的是供应链，我们分析了胖东来、山姆和叮咚买菜的供应链体系发现：①基于消费者需求和
4. 3、国内商超开启调改浪潮
5. 1、 消费复苏不及预期：当期消费意愿仍待释放，消费复苏可能不及预期
6. 2、商超调改不及预期：目前永辉超市、步步高等均在进行商超调改，尚处于调改初期，调改节奏与效果持续性可能不及预期
7. 3、行业竞争加剧：综合电商、内容电商、即时零售均在大力发展，零售行业可能竞争加剧
8. 4、食品安全问题：超市行业主要销售品类为食品和生鲜，食品安全为重要影响因素。