食品饮料行业2025年度投资策略(酒饮篇)：预期先行，关注流速-民生证券-241220
食品饮料行业2025年度投资策略（酒饮篇） 白酒：库存去化周期，关注动销流速比价格更重要 拐点已经到来，预期先行：复苏的方向确定，斜率依赖于场景改善速度
报告摘要
食品饮料行业2025年度投资策略（酒饮篇） 白酒：库存去化周期，关注动销流速比价格更重要 拐点已经到来，预期先行：复苏的方向确定，斜率依赖于场景改善速度
核心要点
- 善趋势，2025年春节销售因基数原因及聚饮、宴席场景减少及消费力等因素同比销售承压，或在历经蛇年春节、
- ◆关于行业长期趋势：白酒文化与场景消费属性（亲朋聚饮、政商务宴请、宴席、礼赠、投资&收藏）决定了其将伴
报告信息
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- 《食品饮料行业2025年度投资策略(酒饮篇)：预期先行，关注流速-民生证券-241220-68页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- ◆价格下跌是库存去化阶段的特征：缩量环境下，保市场份额、稳业绩增长的诉求下，加大费用投入（非直接降价）
- 周期与深度全省化进程仍将延续，成为业绩增长重要保障）、老白干酒（内部改革运营效率提升，核心价位大单品也
- ◆截至24Q3，白酒持仓显著下降至6.97%，较22年高点减持过半，当前龙头公司估值性价比凸显，股息率提供了一
- ◆关于2025年，政策导向下，动销端环比改善有望持续，报表端呈现前低后高节奏：我们预计行业需求将维持环比改
- 善趋势，2025年春节销售因基数原因及聚饮、宴席场景减少及消费力等因素同比销售承压，或在历经蛇年春节、
- 核心议题
常见问题
《食品饮料行业2025年度投资策略(酒饮篇)：预期先行，关注流速-民生证券-241220》主要包含哪些内容?
食品饮料行业2025年度投资策略（酒饮篇） 白酒：库存去化周期，关注动销流速比价格更重要 拐点已经到来，预期先行：复苏的方向确定，斜率依赖于场景改善速度核心数据:◆价格下跌是库存去化阶段的特征：缩量环境下，保市场份额、稳业绩增长的诉求下，加大费用投入（非直接降价）;周期与深度全省化进程仍将延续，成为业绩增长重要保障）、老白干酒（内部改革运营效率提升，核心价位大单品也;◆截至24Q3，白酒持仓显著下降至6.97%，较22年高点减持过半，当前龙头公司估值性价比凸显，股息率提供了一。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由民生证券发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 68 页。
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适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了PMI等议题。
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