食品饮料行业酒类2025年度策略报告：拐点渐近，行稳致远-241215-方正证券

2024-12资本市场30免费

📄 文件全名: 《食品饮料行业酒类2025年度策略报告：拐点渐近，行稳致远-241215-方正证券-30页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 下降后进入渠道去库→场景结构转型→经济企稳恢复→商务宴席等场景逐步修复→供给提价、需求恢复的修复传导链，而股价及估值的修复早于基
有望随经济发展势能的好转，延续库存去化、价格修复、需求带动动销回暖的恢复趋势，25年春节或为主要酒企的压力试金石，在新一轮平稳增长
展望25年，我们预计政策落地持续带动餐饮端消费加速修复，啤酒板块有望率先受益。
费带动下，基数仍较高，且由于25年春节较早（2025年1月29日为春节），预计25年春节渠道节前备货确认为24Q4收入；
3）成本端看，当前大麦成本仍下行，但铝材有所上行，预计25年成本红利幅度较24年有所减弱
🏷️ 核心议题: #股价

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报告摘要

一、白酒：拐点渐近分化加剧，控速提质行稳致远复盘24年行业发展，基本面走弱、报表加速出清，政策催化下筑底回升。 24年板块发展历经三阶段，24Q1在春节旺季需求带动下财报表现仍有韧性、

📋 核心要点(部分)

1 白酒：拐点渐近分化加剧，控速提质行稳致远
1.1 白酒板块24年回顾：拐点渐近，报表加速出清，品牌分化加剧
1.2 复盘12-16年调整期：股价优先于基本面修复，高端酒率先回暖
1.3 白酒板块25年展望：稳字当头，基本面有望筑底回升，行业集中化演绎
1.4 投资建议
1.5 重点公司反馈：龙头定调行稳致远，调整期为企业经营的试金石
1.6 关注新渠道表现：持续看好酒类销售线上化发展趋势，头部运营商享集中化红利
2 啤酒：期待25年需求改善+Q2起进入低基数后，基本面加速修复

❓ 常见问题

《食品饮料行业酒类2025年度策略报告：拐点渐近，行稳致远-241215-方正证券》主要包含哪些内容?

一、白酒：拐点渐近分化加剧，控速提质行稳致远复盘24年行业发展，基本面走弱、报表加速出清，政策催化下筑底回升。 24年板块发展历经三阶段，24Q1在春节旺季需求带动下财报表现仍有韧性、核心数据:下降后进入渠道去库→场景结构转型→经济企稳恢复→商务宴席等场景逐步修复→供给提价、需求恢复的修复传导链，而股价及估值的修复早于基;有望随经济发展势能的好转，延续库存去化、价格修复、需求带动动销回暖的恢复趋势，25年春节或为主要酒企的压力试金石，在新一轮平稳增长;展望25年，我们预计政策落地持续带动餐饮端消费加速修复，啤酒板块有望率先受益。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 30。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价等议题。