通胀数据点评：如何理解PPI与CPI再度分化？-241209-申万宏源

2024-12宏观经济10免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 11 月，核心商品 PPI 同比降幅收窄 0.3pct，但仍维持低位；
传导至 CPI，核心商品 CPI 同比-0.1%。
另一方面，非房租核心服务 CPI 同比 0.7%。
11 月，生活资料 PPI 有所回升，核心商品 PPI 同比降幅收窄 0.3 个
PPI 偏弱会进一步传导至 CPI，核心商品 CPI 同比
🏷️ 核心议题: #通胀#CPI#PPI#PMI

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报告摘要

上游大宗价格上升支撑总体 PPI 回升，更多反映供给侧阶段性减产的影响。月 PPI 环比 0.1%，同比降幅收窄至-2.5%、好于市场预期（WIND，-2.7%）。响因素来看，黑色、有色、水泥价格出现全面上涨，其中水泥制造价格环比上涨 6.2%，

📋 核心要点(部分)

2024 年 12 月 09 日
证券分析师
0.5%、环比-0.6%
11 月 PPI 同
11 月建筑业 PMI 超季节性回落，煤炭价格环比-0.4%，大宗价格上涨难由投资拉动解释，
11 月 CPI 回落主要源于大宗农产品价格下降，后者是受到气温偏高带来的供给增加的影
11 月，食品 CPI 大幅回落。
11 月，核心商品 PPI 同比降幅收窄 0.3pct，但仍维持低位

❓ 常见问题

《通胀数据点评：如何理解PPI与CPI再度分化？-241209-申万宏源》主要包含哪些内容?

上游大宗价格上升支撑总体 PPI 回升，更多反映供给侧阶段性减产的影响。月 PPI 环比 0.1%，同比降幅收窄至-2.5%、好于市场预期（WIND，-2.7%）。响因素来看，黑色、有色、水泥价格出现全面上涨，其中水泥制造价格环比上涨 6.2%，核心数据:11 月，核心商品 PPI 同比降幅收窄 0.3pct，但仍维持低位；;传导至 CPI，核心商品 CPI 同比-0.1%。;另一方面，非房租核心服务 CPI 同比 0.7%。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 10。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通胀、CPI、PPI、PMI等议题。