电解铝行业信用债分析系列一：三维度剖析电解铝行业资质｜供给侧改革与成本分析｜2018年兴业证券

报告摘要

本报告从供给、需求、成本三个维度深度剖析电解铝行业信用资质，为信用债投资提供alpha研究价值。核心发现：供给侧改革与采暖季限产推动过剩产能去化，2017年净减少产能36.8万吨；短期需求随二季度开工旺季回暖，长期面临房地产、汽车等消费领域压力与机会；成本走高侵蚀利润，但强者恒强，优质铝企将受益于价格上行。适合信用债投资者、行业研究员、固收分析师、电解铝企业管理者阅读。

📋 报告目录

1. 1、电解铝行业概述
2. 2、供给端：供给侧改革助推电解铝过剩产能去化
3. 3、需求端：2017年铝需求增速平稳，未来短期需求有望回暖
4. 4、未来电解铝价格有望企稳回升