香港中华煤气(0003.HK)城燃回暖高分红，绿色能源添动能-241129-申万宏源

报告摘要

公司城燃行业起步于香港，目前已遍及全国。 香港中华煤气有限公司成立于 1862 年，并早在 1960 1995 年，公司进入内地市场，开启了全国化的探索和布局，目前已经发展为五

📋 核心要点(部分)

1. 1. 香港中华煤气：行业先驱 城燃标杆...................................6
2. 1.1 百年老店历久弥新 业务多元驱动成长 ............................................. 6
3. 1.2 主营业务盈利改善 公司业绩进入修复拐点 ...................................... 8
4. 2. 香港燃气业务：量稳利增 基本盘稳固 .............................10
5. 2.1 用户规模稳中有增 销气规模基本稳定 ........................................... 10
6. 2.2 燃气调价自主可控 盈利能力存提升空间 ....................................... 12
7. 2.2.1 燃气定价由三部分组成 近年来逐步提升 .................................... 12
8. 2.2.2 电力价格走高凸显燃气性价比 香港气价调涨空间仍然广阔 ........ 14