有色金属行业2025年度投资策略报告：黄金或震荡上行，关注工业金属需求回暖-241203-华龙证券

• 2024年前三季度，有色金属行业业绩表现分化，贵金属、工业金属、小金属业绩回暖明显，能源金属仍在筑底中。 走势上，贵金属、工业金属表现较好，有色行业整体上半年跑赢大盘，三季度有所回调。 • 黄金：10年期美债实际利率的传统分析框架解释力降低，金价对利率走向反应钝化，其背后是长期视角下美国债务规模扩张及核心数据:供应增量不及预期，据ICSG预测，2025年铜精矿供应仍将增长，但存在不确定性。;新能源车、5G基站、数据中心等增长较快，2025年，中、美两大经济体财政政策均将逐渐落地，有望刺激铜需求回暖。;——有色金属行业2025年度投资策略报告。

本报告由华龙证券发布,发布于 2024 年。

覆盖 2024 年,全文共 31 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了股价、沪深等议题。