证券行业2025年度策略：改革深化续新章，券商业绩待春华-241206-国开证券

报告摘要

资料来源：WIND，国开证券研究与发展部 1、 打造一体化平台，服务综合化、个性化 2、 并购、长期资金入市、市值管理三管齐

📋 核心要点(部分)

1. 1.1 板块表现亮眼，政策引发行情 .................................................. 4
2. 1.2 业绩表现：市场活跃度向好，业绩逐季改善 ...................................... 6
3. 2.1 重要性进一步提升，开启全面改革 .............................................. 9
4. 2.3 突出功能首位，鼓励业务创新 ................................................. 11
5. 2.4“两强两严”监管基调确立，券商合规风控基础将不断夯实 ........................ 12
6. 3.1 行业业绩表现分化，短期集中度有望下降 ....................................... 13
7. 4.1 市场预期大幅改善，财富管理迎发展机遇 ....................................... 17
8. 4.2 投行聚焦支持新质生产力，关注政策拐点 ....................................... 20