后周期时代消费投资机会：逻辑与经验｜2017年非耐用消费品投资策略

报告摘要

2017年消费投资机会何在？国信证券深度报告指出，名义GDP回升将推升居民收入与消费增速，预计2017年居民消费增速企稳回升。同时，地产下行周期中消费结构变化，非耐用消费品（如奢侈品、旅游、影视、商贸）显著受益，弹性较大。报告从总量变化、结构变化、标的选择三条主线分析，认为2017年不同于2014年，经济快速下行期已过，名义经济增速回升将带动整体消费回暖。核心数据：居民利息支出占收入仅6.2%，房贷压力无碍消费；2016年四季度名义GDP增速加速上升。适合投资者、策略研究员、消费行业分析师、基金经理阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 总量变化：居民消费增速有望企稳回升
2. 结构变化：非耐用品显著受益地产下行周期
3. 选择更具向上弹性的消费投资标的
4. 风险提示