2025年公用事业行业投资策略：在收益率大分化中寻找长期alpha-250108-华源证券

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: ◼ 预计未来几年电力供需转向宽松，电力行业收益率进入大分化时代，借用级差地租思路，优选各板块中的少数低成本供给
是随着电源装机高速增长以及宏观环境的双重变化，预计未来几年电力供需逐步转向宽松，电力能源行业不同公司收益率或大幅分化
2. 绿电：行业迎来正向拐点风电运营更有投资潜力
在此背景下，我们建议更加回归底层估值原理，重新审视电力能源行业各个子板块的护城河以及板块内部各公司的相对优势，运用底
🏷️ 核心议题: #证券#宏观#经济

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报告摘要

----2025年公用事业行业投资策略刘晓宁 S1350523120003 邹佩轩 S1350524070004

📋 核心要点(部分)

证券分析师：
1. 迎接收益率分化时代：壁垒强度与级差地租
2. 绿电：行业迎来正向拐点风电运营更有投资潜力
3. 水核：折现率叙事极致演绎优质资产具备长期价值
4. 火电：久期叙事有望接力竞争格局影响供需格局
5. 并购重组：国改大幅提速资产整合具备潜力
1.1 电力能源收益率进入大分化时代底线思维精选个股

❓ 常见问题

《2025年公用事业行业投资策略：在收益率大分化中寻找长期alpha-250108-华源证券》主要包含哪些内容?

----2025年公用事业行业投资策略刘晓宁 S1350523120003 邹佩轩 S1350524070004核心数据:◼ 预计未来几年电力供需转向宽松，电力行业收益率进入大分化时代，借用级差地租思路，优选各板块中的少数低成本供给;是随着电源装机高速增长以及宏观环境的双重变化，预计未来几年电力供需逐步转向宽松，电力能源行业不同公司收益率或大幅分化;2. 绿电：行业迎来正向拐点风电运营更有投资潜力。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华源证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 56。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、宏观、经济等议题。