2017年产业债评级调整回顾与展望：周期改善，民企承压｜中信证券

报告摘要

基于供给侧改革背景，2017年产业债评级上调主体达241家，较上年增加80家，下调主体仅73家，减少114家，信用资质整体改善但行业分化加剧。报告从行业、区域、属性三维度剖析评级调整原因：上游周期行业受益于去产能，煤炭钢铁企业盈利回升；民营企业因金融监管趋严、外部支持边际下降，下调主体增多。核心内容包括评级上调综述（行业向好、经营增强、债务减轻）与下调综述（经营承压、信息披露失真），并展望2018年关注中下游商贸、综合、民营金控调整风险。适合固定收益研究员、信用分析师、债券投资者、金融机构风控人员、行业研究员阅读。

📋 报告目录

1. 评级调整概览
2. 评级上调综述
3. 评级下调综述
4. 2018年评级调整展望