港币贬值不足虑，地产泡沫才是关键！2018海通证券宏观专题报告

报告摘要

2017年以来港币对美元持续贬值，逼近7.85弱方保证线，但海通证券指出，汇率并非核心风险，香港地产泡沫才是关键。报告深入分析港币贬值根源：美联储加息而香港金管局加息失效，导致美港利差扩大至100BP以上。香港金管局因担忧楼市泡沫而迟迟未收紧货币，但近期已被迫出手。报告警示：货币紧缩已在路上，香港房地产市场面临调整压力，经济亦存下行风险。适合投资者、宏观研究员、地产从业者及关注香港市场的金融人士阅读。

📋 报告目录

1. 跟随美国加息，港币却还贬值
2. 加的是“假”息，货币并未收紧
3. 所虑不在汇率，而在地产泡沫
4. 紧缩已在路上，警惕高估资产