巴克莱美股消费者金融行业按揭REIT 2018年Q1预览：机构使账面价值压力加大

报告摘要

2018年Q1，10年期国债收益率上升约31bps至2.74%，机构MBS利差扩大10bps，30年利差扩大8bps，导致机构MBS价格下跌1.59%，非机构MBS价格下跌0.07%。巴克莱估计按揭REIT账面价值平均下降4.2%，估值约为0.97倍市净率。CYS将股息削减12%至0.22美元/季度，而多数mREIT维持股息不变。资本募集活动清淡，仅NLY在季初发行4.25亿美元优先股。利率和利差波动持续施压账面价值。本报告涵盖主要mREIT的盈利预览、股息变化及资本活动，适合投资者、分析师及金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 盈利预览
2. 账面价值估计
3. 股息变化
4. 资本募集
5. 利率与利差分析