J.P.摩根美股石油服务与设备2018年Q1盈利预览｜行业趋势分析

报告摘要

本报告由J.P.摩根发布，聚焦2018年第一季度石油服务与设备（OFS）行业盈利预览。核心观点：1Q18被视为过渡季度，2Q盈利预期下调为买入机会。报告指出，OFS股票在2018年初经历波动，近期随原油价格反弹，但上涨主要由量化价值轮动资金驱动，而非基本面转变。美国陆上服务定价动能放缓导致该板块相对大盘表现不佳（OSX -9% vs SPX -1%）。买方共识认为2018年可能是运营环境峰值，估值倍数从2018年转向2019年预期。1Q18结果因4Q17季报拖累及大型股下调指引而更可预测，天气和供应链瓶颈对完井活动的影响已被充分消化。报告强调，在1Q结果混乱背景下，股价将主要受2Q展望驱动，预计华尔街预期仍有下调空间（JPMe 2Q美国陆上EBITDA较共识低5%），但买方预期已反映增长放缓。适合能源行业投资者、分析师、基金经理及石油服务公司战略规划者阅读。

📋 报告目录

1. 1Q18盈利预览
2. 行业观点
3. 股票表现分析
4. 定价动能
5. 估值讨论
6. 2Q展望