创新企业发行CDR及IPO规则点评｜长城证券2018年报告

报告摘要

本报告由长城证券于2018年4月发布，深度解析创新企业发行CDR及IPO试点规则。核心内容包括：试点企业需属于互联网、大数据、人工智能等高新技术产业，境外上市红筹企业市值不低于2000亿元，未上市创新企业估值不低于200亿元；符合条件的红筹企业共5家（腾讯、阿里、京东、百度、网易），未上市创新企业30家；红筹企业可选择IPO或CDR，其他企业仅限IPO；测算未上市企业IPO募资约2550亿元，CDR回归融资量3570-10710亿元；券商CDR业务收入预计17.85-89.25亿元/年。适合投资者、券商从业者、政策研究员及企业高管阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 试点企业的市值及估值标准出台
2. 可发行存托凭证CDR或选择IPO上市
3. 试点企业上市的融资体量测算
4. 试点企业回归对A股市场的影响
5. 风险提示