固定收益定期报告：估值空间进一步压缩-250120-国投证券

2025-01资本市场16免费

📄 文件全名: 《固定收益定期报告：估值空间进一步压缩-250120-国投证券-16页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 估值方面，平价 90110 转股溢价率为 23.5%、价格中位数 118.6，估值在偏高位置震荡。
显下降，但是考虑到权益市场底部较为结实、转债可能会呈现出下跌被动
图 4. 偏债品种 YTM 下降不明显、但转股溢价率持续拉升 ............................ 4
指虽然创下阶段新低、万得可转债正股等权指数回撤一度超过 10%，但在此过程中转债率先
权指数的收益已经回到 1%以上，而主要股指的 YTD 仍然都在-2%以下。
🏷️ 核心议题: #A 股#股市

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报告摘要

12 月下旬以来权益市场进入调整、直到近期进入反弹，转债则表现得较为坚挺在此过程中出现“跟涨不跟跌”的现象、转债 YTD 领先主要股指、率先转正。

📋 核心要点(部分)

2025 年 01 月 20 日
12 月下旬以来权益市场进入调整、直到近期进入
12 月下旬以来，全市场隐波提升 4 个百分点，其中 tmt 拉升幅
1 月 20 日特朗普将就职，之后国内进入春节假
2）从产业趋势演化来看，智能驾驶/人形机器人/AI+/
2.1. 权益市场：反弹上行 .................................................. 10
2.2. 转债市场：跟涨偏弱 .................................................. 12

❓ 常见问题

《固定收益定期报告：估值空间进一步压缩-250120-国投证券》主要包含哪些内容?

12 月下旬以来权益市场进入调整、直到近期进入反弹，转债则表现得较为坚挺在此过程中出现“跟涨不跟跌”的现象、转债 YTD 领先主要股指、率先转正。核心数据:估值方面，平价 90110 转股溢价率为 23.5%、价格中位数 118.6，估值在偏高位置震荡。;显下降，但是考虑到权益市场底部较为结实、转债可能会呈现出下跌被动;图 4. 偏债品种 YTM 下降不明显、但转股溢价率持续拉升 ............................ 4。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市等议题。