广发宏观：修复结构性失衡，2025年货币环境展望-241230-广发证券

从执行看又大致经历三个阶段：第一阶段是 1-2 月的 第二阶段是 3-6 月的“防空转挤水分”、稳汇率防风险； 起应对经济放缓，逐步加大逆周期调节。核心数据:段是 7 月份之后，经济确认回踩，价格处于低位，资本市场波动加大，货币政策重新回归稳增长稳市场稳预期;年末会议要求“实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合”;三是指出“货币供应量增长应同经济增长、价。

本报告由钟林楠并非香港证券及期货发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 33 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了资本市场、股市等议题。