宏观专题报告：“以旧换新”政策效果的地域温差？-241231-申万宏源

Q: 这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 26 页。

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告摘要

zhaowei@swsresearch.com tuqiang@swsresearch.com 耿佩璇 A0230124080003

核心要点

1. “双 11”期间社零的区域全景？
2. 为何区域间消费表现存在温差？
3. 后续区域消费如何演绎？
4. 生产高频跟踪：工业生产延续走弱，建筑业开工表现也较
5. 需求高频跟踪：地产成交持续向好，货物运输量高于去年
6. 物价高频跟踪：农产品价格走势分化，工业品价格小幅下

报告信息

文件全名: 《宏观专题报告：“以旧换新”政策效果的地域温差？-241231-申万宏源-26页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 商促销不仅提前至 10 月，更是首次将以旧换新补贴与平台优惠结合，社零环比（-3.6%）明显弱于
近五年同期水平（-0.2%）。
11 月，北京、上海等地社零同比边际下行 15.3、24.4pcts 至-14.6%、-13.5%。
而河南、湖南等中西部省社零同比则边际上行 0.7、0.2pcts，宁夏社零增速保持高位（11.3%）。
用类商品零售额同比大幅回落 19.5、34.7pcts，拖累社零下行 11.7、10.5pcts；
核心议题: GDP

常见问题

《宏观专题报告：“以旧换新”政策效果的地域温差？-241231-申万宏源》主要包含哪些内容?

zhaowei@swsresearch.com tuqiang@swsresearch.com 耿佩璇 A0230124080003核心数据:商促销不仅提前至 10 月，更是首次将以旧换新补贴与平台优惠结合，社零环比（-3.6%）明显弱于;近五年同期水平（-0.2%）。;11 月，北京、上海等地社零同比边际下行 15.3、24.4pcts 至-14.6%、-13.5%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 26 页。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP等议题。