2018年大宗商品2Q展望｜中金公司基础材料行业报告：盈利韧性、估值回调买点

报告摘要

中金公司2018年4月发布的基础材料行业报告，聚焦大宗商品二季度展望。核心观点：大宗商品需求与盈利仍有韧性，估值回调后二季度是较好买点。报告覆盖钢铁、水泥、有色、煤炭四大板块，提供具体投资建议与目标价。关键数据：A股钢铁/水泥/有色/煤炭板块平均市盈率分别为12x/14x/41x/11x，低于历史均值；1Q18水泥吨毛利同比增加58元；推荐海螺水泥、紫金矿业、洛阳钼业等个股。适合机构投资者、行业研究员、大宗商品交易员、基金经理及企业战略部门参考。

📋 核心要点(部分)

1. 钢铁：需求稳健恢复，关注供给端边际变化
2. 水泥：高盈利将延续
3. 有色：看好铜
4. 煤炭：淡季承压，全年平稳
5. 盈利预测与估值
6. 风险