降准行情后期债市场逻辑再思考：收益率寻找新平衡点，基差与跨期稳妥参与｜中信期货2018

报告摘要

本报告由中信期货于2018年4月发布，深度解析央行降准后国债市场逻辑变化。核心观点：二季度收益率下行符合预期但逻辑因子有变，货币政策从边际收紧转向边际宽松；经济数据下行但通胀回升预期仍存，贸易战避险冲击短期持续；国债期货持仓与基差波动提供套利机会。策略建议短期乐观但中期谨慎，关注基差扩大与跨期套利。适合债券投资者、期货交易员、金融研究员、资产配置者、风险管理从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 一、二季度收益率下行结果符合预期但逻辑因子有变化
2. 二、基本面逻辑因子的再梳理
3. 三、国债期货市场的一些信号跟踪
4. 四、策略建议：短期乐观但中期谨慎，基差波动更易把握