中美贸易战对两国货币政策影响研究｜华泰证券2018深度报告

报告摘要

本报告深入分析中美贸易战对两国货币政策的差异化影响。核心观点：贸易战引发两国轻微滞胀概率较高，美国倾向于加息，而中国倾向于提高通胀容忍度，因此贸易冲突对中国利率影响不大，利率倒U型右侧拐点已到。报告详细探讨了美国面对滞胀的加息历史（如1978-1981年沃克尔时期）、中国提高通胀容忍度的政策逻辑，以及原油价格上涨作为输入性通胀的风险。适合宏观经济研究员、货币政策分析师、投资策略师、金融从业者及关注中美贸易战的投资者阅读。

📋 报告目录

1. 核心观点
2. 中美贸易战会引发两国轻微滞胀
3. 美国货币政策：面对滞胀会更加重视胀
4. 我国货币政策：提高通胀容忍度
5. 原油价格上涨仍是主要风险
6. 中美贸易冲突和利率倒U型拐点