2018年证券行业研究报告｜大券商Alpha来源与行业趋势分析

报告摘要

2018年4月，中金公司发布证券行业深度报告，揭示大券商Alpha来源。报告指出：21家上市券商2017年净利润同比+2%，前六大券商净利润+12%，集中度提升9ppt至47%；直投利润同比+82%，国际业务利润同比+120%，进入收获期；零售端经纪收入占比降至22%，财富管理转型深水区；机构业务成为下一轮竞争制高点，CDR及新经济上市潮带来机遇。适合券商从业者、投资者、金融研究员阅读。

📋 报告目录

1. 行业近况
2. 评论（大券商表现优于行业、杠杆率持平、零售端、机构端、投资管理）
3. 估值与建议
4. 风险