跨年行情的“日历效应”：杠铃策略占优-241228-长江证券

年跨年行情正在进行，从历史表现上看，主要宽基指数在 1 月上旬有更大概率上涨，其中 恒生指数、恒生科技指数与沪深 300 指数涨幅靠前，而在年初约 25 个交易日后，主要宽基指 数有更大概率触底回升，前期回调较深的小微盘股倾向于展现出更大的上涨弹性。核心数据:宏观层面：11 月全国规模以上工业企业利润同比下降 7.3%，较 10 月份降幅收窄 2.7pct；;国 11 月核心 PCE 物价指数同比持平于 2.8%，低于预期的 2.9%；;近几个月，行业轮动速度仍处在下降区间，并向下突破了 2022 年以来的。

本报告由本周主要一级行业中银行发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 15 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了A 股、股票市场、股市、上证等议题。