本报告由中信证券于2018年4月发布，深度剖析银行业估值逻辑，指出ROE变化趋势是决定银行股估值的核心因素。报告提出2018-2019年银行ROE将企稳回升，进入投资甜点区，板块合理估值1.3-1.4xPB。核心亮点：1）历史复盘：2006-2017年银行股PB与ROE趋势高度一致，息差和风险是ROE主要驱动；2）未来拐点：量增速放缓但质量提升，息差受益紧平衡，信用成本正向贡献；3）个股溢价：息差表现好（如民生、兴业）或风险控制优（如工行、建行）的银行享有估值溢价，招商银行持续优秀。适合银行业分析师、机构投资者、金融研究员、投资经理及对银行股估值感兴趣的投资者阅读。
本报告由中信证券于2018年4月发布，深度剖析银行业估值逻辑，指出ROE变化趋势是决定银行股估值的核心因素。报告提出2018-2019年银行ROE将企稳回升，进入投资甜点区，板块合理估值1.3-1.4xPB。核心亮点：1）历史复盘：2006-2017年银行股PB与ROE趋势高度一致，息差和风险是ROE主要驱动；2）未来拐点：量增速放缓但质量提升，息差受益紧平衡，信用成本正向贡献；3）个股溢价：息差表现好（如民生、兴业）或风险控制优（如工行、建行）的银行享有估值溢价，招商银行持续优秀。适合银行业分析师、机构投资者、金融研究员、投资经理及对银行股估值感兴趣的投资者阅读。
本报告由中信证券于2018年4月发布，深度剖析银行业估值逻辑，指出ROE变化趋势是决定银行股估值的核心因素。报告提出2018-2019年银行ROE将企稳回升，进入投资甜点区，板块合理估值1.3-1.4xPB。核心亮点：1）历史复盘：2006-2017年银行股PB与ROE趋势高度一致，息差和风险是ROE主要驱动；2）未来拐点：量增速放缓但质量提升，息差受益紧平衡，信用成本正向贡献；3）个股溢价：息差表现好（如民生、兴业）或风险控制优（如工行、建行）的银行享有估值溢价，招商银行持续优秀。适合银行业分析师、机构投资者、金融研究员、投资经理及对银行股估值感兴趣的投资者阅读。核心数据:2018-19年银行ROE企稳回升;板块合理估值1.3-1.4xPB;银行扩表速度7-8%。
本报告由中信证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 14。
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
适合银行业分析师、机构投资者、金融研究员、投资经理等读者参考。
重点分析了金融投资、三要素改善、估值逻辑、年银行股等议题。