全球新时期研究(1)：特朗普将对世界带来哪些改变？-250121-中信建投

报告摘要

当下美国所处状态类似 1980-1990s，特朗普政策背后的深 层诉求 zhoujunzhi@csc.com.cn 结合这两点，我们得到特朗普 2.0 时代全 球或迎

📋 核心要点(部分)

1. 一、备受关注的关税细节并未展开。
2. 二、特朗普政策框架带给世界经济的新变化。
3. 1、全球通胀分化：（1）美国内部上下游通胀分化。
4. 2、全球制造重塑：（1）弱需求下能源供应可能增加，新能源向旧能源再平衡。
5. 3、全球经济增长：美国和其他非美分裂加深。
6. 4、美元流动性：强美元持续。
7. 三、未来经济和资产的走向。
8. 1、如何处理通胀问题，既是特朗普内政的重要看点，也是全球能源行业以及上游大宗的重要决定因素。