新型烟草行业跟踪报告之十一：全球市场规模继续高增长，各国监管政策趋严导致行业集中度加速提升-天风证券-250118

报告摘要

全球主要新型烟草市场监管及产品变化趋势分析 欧洲：一次性电子烟成为监管重点，2025年起多个国家禁令将生效。 2024年3月，英国政府发布一次性电子烟禁令草案，宣布2025年6月1日

📋 核心要点(部分)

1. 1.1. 市场规模保持增长，欧美仍为主要消费市场
2. 1.2. 欧洲：一次性电子烟成为监管重点，禁令催生出电子烟产品新形态
3. 1.3. 美国：加强对非法产品打击力度，年龄验证技术已成申请PMTA标配
4. 1.4. 东盟：东南亚成为第三大电子烟市场，监管政策推动行业规范化发展
5. 2.1. 制造端：
6. 2.1.1. 思摩尔国际（6969.HK）
7. 2.1.2. 中国波顿（3318.HK）
8. 2.2. 渠道端：