行业比较专题报告：美国关税2.0，寻找“出海”逻辑的相对确定性-250105-国金证券

报告摘要

美国关税 2.0 对各行业影响几何？ 结合国际贸易术语，加征关税对企业利润影响路径包括两种：一则，以 FOB 为 代表的国际贸易模式下，进口清关手续由买方办理。

📋 核心要点(部分)

1. 具体行业景气展望：黄金，短期回调后可继续关注，仍受益于实际利率下行和
2. 气度展望：1、电力，盈利保持相对韧性，或继续维持相对景气
3. 2、机械（自动化设备、船舶等），自动化设备主要
4. 具体行业景气展望：1、商用车：内需具备补贴政策支持，外需持续维持相对景气
5. 2、家电、家具等：内需受益于“以
6. 3、商贸零售：受益于消费补贴政策和“微信小店”所带来的创
7. 具体行业景气展望：1、电子（半导体、消费电子等），半导体维持景气
8. 2、计算机（软件业务等），利润增速维持相对韧性，具备相对优势。