2018年二季度A股行业配置展望｜申万宏源策略：业绩为盾，关注医药、金融地产

报告摘要

2018年二季度经济承压，但上市公司业绩有韧性。申万宏源基于五因子模型（景气、估值、微观结构、催化剂、市场特征）深度剖析行业配置，核心结论：周期品中看好石化、风电；消费品中必选消费（医药、白酒、零售）景气优于可选；成长股关注园林工程、军工、半导体；金融地产估值低位修复。关键数据：A股整体PE回落至历史40%分位以下，中证500绝对估值降至历史10%以下。适合机构投资者、策略研究员、基金经理、金融从业者参考。

📋 报告目录

1. 主要结论
2. 基本面分析（周期品、消费品、成长股、金融地产）
3. 估值分析
4. 微观结构
5. 政策和催化剂
6. 市场交易特征
7. 行业配置打分表