周期行业研究报告｜机械设备、钢铁、水泥、基建投资机会分析｜招商证券（香港）2018

报告摘要

2018年周期行业投资机会深度解析：工程机械换代周期深化，矿用设备更新周期启动，中联重科、三一国际受益；钢铁供需格局未变，库存快速下降，中厚板盈利高企，鞍钢股份、马鞍山钢铁值得关注；水泥价格高起点，行业盈利仍有空间，海螺水泥等龙头表现靓丽；基建盈利超预期但现金流承压。本报告由招商证券（香港）发布，提供详细股票评级、目标价及盈利预测，适合机构投资者、行业研究员、基金经理及周期股投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 工程机械换代周期深化
2. 矿用设备全球更新周期启动
3. 钢铁周期弱化关注中厚板
4. 水泥价格高起点波动减小
5. 基建盈利超预期现金流承压