有色金属新材料行业2025年度策略报告：“铝”创辉煌，黄金长牛-250120-华源证券

报告摘要

黄金：多因素扰动不改长期看好逻辑，黄金进入左侧布局区间。 2024年11月黄金价格的回撤主要为美国大选事件落地、预期及短期经济数据催 化所致，当前金价或已部分或完全反应相应边际变化，底部区间已现。

📋 核心要点(部分)

1. 证券分析师
2. 铝：氧化铝长期趋势下行，准备迎接电解铝产能不足。
3. 万吨，长期看氧化铝或趋势下行，拐点或在25年2-4月份。
4. 软磁材料：AI产业赋能增速二阶段，汽车平台承载新兴产业趋势。
5. 高功率密度趋势。
6. 镁合金轻量化+防震+散热优势匹配新能源汽车轻量化+抗震+散热需求，伴随镁价下行趋势，在汽车大件应用中具备赛道化潜力。