有色金属行业铜系列报告(一)：铜材加工费触底回升，供应端出清在即，需求有望保持增长-250120-德邦证券

2025-01资本市场17免费

📄 文件全名: 《有色金属行业铜系列报告(一)：铜材加工费触底回升，供应端出清在即，需求有望保持增长-250120-德邦证券-17页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 我们判断自 2022 年铜材加工费下降以来，有相当一部分中小企业面临出清。
联邦基金目标利率为 4.25%-4.5%，处于 20 年内高位，未来有较大的降息空间，
铜材产量呈现负增长，部分企业产量不降反升，铜加工供应端集中度有望提高。
速 9.77%，2018-2023 年我国铜材产量年复合增速 5.26%。
铜材产量 2077.40 万吨，同比-1.5%。
🏷️ 核心议题: #资本市场#沪深

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报告摘要

铜材处于同产业链中下游，加工费止跌回升。铜加工产品主要定价是铜价+加工费模式。快速上涨的铜价短期内会影响铜下游产品的需求及加工费。

📋 核心要点(部分)

2025 年 01 月 20 日
证券分析师
2024 年 1-11 月我国
2023 年全国铜材表观消费
2024 年以来，我国从加力提效实施宏观政策、进
1.《有色金属周报：PMI 维持在扩张
2.《电解铝春季策略：成本下行开启，
3.《供给边际约束，需求开始拉动，

❓ 常见问题

《有色金属行业铜系列报告(一)：铜材加工费触底回升，供应端出清在即，需求有望保持增长-250120-德邦证券》主要包含哪些内容?

铜材处于同产业链中下游，加工费止跌回升。铜加工产品主要定价是铜价+加工费模式。快速上涨的铜价短期内会影响铜下游产品的需求及加工费。核心数据:我们判断自 2022 年铜材加工费下降以来，有相当一部分中小企业面临出清。;联邦基金目标利率为 4.25%-4.5%，处于 20 年内高位，未来有较大的降息空间，;铜材产量呈现负增长，部分企业产量不降反升，铜加工供应端集中度有望提高。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 17。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、沪深等议题。