证券行业2018年一季报前瞻｜龙头券商占优，行业分化加剧｜申万宏源

报告摘要

2018年一季度，证券行业延续分化格局，龙头券商业绩稳增，中小券商承压。根据27家上市券商月报数据，合计营收同比下降8.4%，净利润同比下降17.6%，但中信证券、国泰君安等龙头实现正增长。经纪业务日均股基交易额同比增6.1%，两融余额维持万亿，投行IPO规模下降39%但集中度提升，自营固收类收益向好。报告预测2018年行业营收3346亿，净利润1305亿，同比增长15.5%。适合券商从业者、投资机构、金融研究员及行业分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 龙头占优占先行业再续分化
2. 1-3月月报持续演绎分化
3. 经纪业务市场成交同比改善
4. 信用业务需求稳增
5. 投行业务股债权融资一消一长
6. 自营业务固收类投资收益向好
7. 维持行业盈利预测
8. 投资建议