CDR专题报告：推出难点与配套机制｜2018年宏观经济研究

报告摘要

2018年3月30日，国务院转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》，为独角兽回归A股奠定制度基础。本报告深入分析CDR发行面临的四大难点：规模冲击（五家红筹企业市值7.1万亿+30家独角兽2.7万亿，融资规模3920-7840亿元）、估值冲击（海外红筹估值40-60倍 vs A股23倍隐形约束）、定价效率（资本账户未开放导致套利机制失效）、上市制度利益冲突。同时提出完善筛选机制、提高定价效率、发挥自由转换机制等配套政策建议。适合投资者、政策研究员、金融从业者、宏观经济分析师、券商研究员阅读。

📋 报告目录

1. CDR发行可能遇到的难点
2. 仍需进一步完善配套政策
3. 明确试点企业的筛选机制
4. 提高CDR发行定价效率
5. 发挥CDR自由转换机制